រៀនអំពីតម្លៃសមធម៌ឯកជន

វិស័យមូលធនឯកជនបានទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់យ៉ាងច្រើនសម្រាប់កម្រៃនៃកម្រៃជាច្រើនជាពិសេសក្នុងពន្លឺនៃប្រាក់ចំណេញដែលបានផ្តល់នៅក្នុងឆ្នាំថ្មីៗនេះ។ នេះកំពុងធ្វើឱ្យមានភាពធន់ទ្រាំពីអ្នកវិនិយោគ។

ការសិក្សាមួយដែលធ្វើឡើងដោយអ្នកស្រាវជ្រាវមកពីសកលវិទ្យាល័យ Yale និង Maastricht សម្រាប់ កាសែត Financial Times បាន រកឃើញថាក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំគិតចាប់ពីឆ្នាំ 2001 មូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់អាមេរិកទទួលបាន 4,5% ក្នុងមួយឆ្នាំបន្ទាប់ពីការបង់ថ្លៃពីការវិនិយោគទុនឯកជន។

វាប្រៀបធៀបមិនល្អជាមួយ S & P 400 ដែលបានផ្តល់ផលចំណេញប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យម 6,7% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នាជាមួយនឹងភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញ។ ការសិក្សានេះក៏បង្ហាញផងដែរថានៅពេលដែលតម្លៃទាំងអស់ត្រូវបានគេពិចារណាប្រហែល 70% នៃប្រាក់ចំណូលសរុបលើមូលនិធិសមធម៌ឯកជនត្រូវបានរក្សាដោយមូលនិធិខ្លួនឯង។

ការចោទប្រកាន់ដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់មួយបានមកពីលោក Simon Lack អ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ដែលមានជំនាញនិងជាអ្នកនិពន្ធនៃ The Hedge Fund Mirage ។ នៅក្នុងសៀវភៅនេះគាត់បានប៉ាន់ប្រមាណថាចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1998 ដល់ឆ្នាំ 2010 មូលនិធិការពារហានិភ័យបានប្រមូលប្រាក់ត្រលប់មកវិញនូវទឹកប្រាក់ចំនួន 9 ពាន់លានដុល្លារដល់អ្នកវិនិយោគទុនហើយក្នុងការផ្តល់ប្រាក់ចំនួន 440 ពាន់លានដុល្លារដល់អ្នកគ្រប់គ្រងនិងអ្នកដទៃ។

ខណៈពេលដែលមូលនិធិការពារនិងមូលនិធិសមធម៌ឯកជនមិនមានន័យស្រដៀងគ្នាទេមានភាពស្រដៀងគ្នាគ្រប់គ្រាន់ក្នុងចំណោមវិស័យទាំងនេះនៃសាកលវិទ្យាល័យគ្រប់គ្រងលុយដើម្បីបង្ហាញថាការចែកចាយអវិជ្ជមានបែបនេះអាចជាការចង្អុលបង្ហាញពីអ្វីដែលជាចុងក្រោយផងដែរ។ ក្នុងចំនោមភាគហ៊ុនភាគហ៊ុនឯកជនដែលគេមើលឃើញទូទៅបំផុតគឺ:

កម្រៃគ្រប់គ្រង

តម្លៃនៃការគ្រប់គ្រងទ្រឹស្តីគ្របដណ្តប់លើការចំណាយប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលធននិយមឯកជនបើទោះបីជាការស្រាវជ្រាវកាន់តែច្រើនបង្ហាញថាថ្លៃឈ្នួលទាំងនេះជាធម្មតាលើសពីការចំណាយ។ ថ្លៃគ្រប់គ្រងជាទូទៅមានពី 1,5% ទៅ 2,0% នៃទ្រព្យសម្បត្តិ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយនៅក្នុងឆ្នាំដំបូងនៃអត្ថិភាពនៃមូលនិធិសមធម៌ឯកជនកម្រៃគ្រប់គ្រងអាចតំណាងឱ្យភាគរយខ្ពស់នៃចំនួនទឹកប្រាក់ពិតប្រាកដដែលបានវិនិយោគ។

វាគឺដោយសារតែវាជាធម្មតាត្រូវបានគេវាយតម្លៃលើសាច់ប្រាក់ទាំងអស់ដែលវិនិយោគិនបានប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះមូលនិធីនេះប៉ុន្តែមូលនិធិដែលមិនទាន់វិនិយោគនៅឡើយ។

ថ្លៃប្រតិបត្តិការ

ថ្លៃប្រតិបត្តិការជាទូទៅគឺប្រហែល 20% នៃចំនួនវិនិយោគដែលបានកត់ត្រាដោយមូលនិធិមូលនិធិឯកជន។ ប្រសិនបើមូលនិធិទទួលរងការបាត់បង់ក្នុងឆ្នាំដែលបានផ្តល់ឱ្យ, ថ្លៃសេវាគឺសូន្យ។ លើសពីនេះទៅទៀតការអនុវត្តល្អបំផុតនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះកំណត់ថាមុនពេលដែលប្រាក់កម្រៃនៃការសម្តែងអាចរកបានការខាតបង់ពីអតីតកាលគួរត្រូវបានទូទាត់ជាមួយនឹងការកើនឡើងក្នុងឆ្នាំដែលទទួលបានជោគជ័យ។

តម្លៃកិច្ចព្រមព្រៀង

ថ្លៃចំណាយត្រូវបានគិតបញ្ចូលដោយក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនឯកជនដល់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ ពួកគេត្រូវបានគេសន្មត់ថាគ្របដណ្តប់សេវារដ្ឋបាលជាច្រើនដែលបានផ្តល់ដោយអតីតទៅក្រោយ។

ថ្លៃប្រតិបត្តិការ

កម្រៃសេវាត្រូវបានគិតថ្លៃដោយក្រុមហ៊ុនទិញទៅក្រុមហ៊ុនដែលពួកគេទិញ។ ក្នុងឆ្នាំ 2009 និង 2010 កម្រៃសេវាទាំងនេះមានប្រហែល 1,24% នៃទំហំកិច្ចព្រមព្រៀងសម្រាប់ការទិញរវាង 500 លានដុល្លារនិង 1 ពាន់លានដុល្លារកើនពី 0,99% ក្នុងឆ្នាំ 2005 ដល់ឆ្នាំ 2008 ។

ថ្លៃត្រួតពិនិត្យ

ថ្លៃត្រួតពិនិត្យត្រូវបានបង់ដោយក្រុមហ៊ុនវិនិយោគទុនទៅម្ចាស់ក្រុមហ៊ុនឯកជនរបស់ខ្លួនដើម្បីគ្របដណ្តប់លើពិគ្រោះយោបល់និងសេវាកម្មផ្តល់ប្រឹក្សា។

ឧទាហរណ៏នៃការសាកពីរដង

ថ្លៃមូលបត្រកម្មសិទ្ធិឯកជនទាំងនេះកំពុងស្ថិតក្រោមការរិះគន់កាន់តែខ្លាំងឡើងមិនត្រឹមតែដោយសារតែការធ្វើលើសលប់នោះទេប៉ុន្តែដោយសារតែវាតំណាងឱ្យការបញ្ចូលទឹកប្រាក់ទ្វេដងសម្រាប់សកម្មភាពដូចគ្នានិងសេវាកម្មដែលត្រូវបានវាយតម្លៃទៅវិនិយោគិននិងក្រុមហ៊ុនសំពៀតឥណទាននាពេលដំណាលគ្នា។

នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនវិនិយោគទុនត្រូវបានបោះផ្សាយជាសាធារណៈពួកគេត្រូវបង់ថ្លៃកម្រៃយ៉ាងច្រើនដើម្បីបញ្ចប់កិច្ចព្រមព្រៀងប្រឹក្សាយោបល់របស់ពួកគេជាមួយក្រុមហ៊ុនមូលធនឯកជនទោះបីជាប្រភពប្រាក់ចំណេញដ៏សំខាន់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនឯកជននិងក្រុមហ៊ុនទិញហ៊ុនត្រូវបានគេសន្មតយ៉ាងច្បាស់លាស់ពីការយកក្រុមហ៊ុនវិនិយោគជាសាធារណៈ។

ក្រុមហ៊ុនមូលធនឯកជនមួយចំនួនបានវាយតម្លៃកម្រៃសេវាលើក្រុមហ៊ុនផលបត្រដើម្បីសងប្រាក់បំណុលរបស់ខ្លួន។ វាធ្វើឱ្យអ្នកសង្កេតការណ៍ជាច្រើនហួសហេតុពេកដោយហេតុផលពីរ។ មួយ, ក្រុមហ៊ុនមូលធនឯកជនជាធម្មតាទទួលខុសត្រូវចំពោះការដាក់នៅលើបំណុលច្រើននៅក្នុងកន្លែងដំបូង, នៅពេលដែលយកក្រុមហ៊ុនឯកជននៅក្នុងការទិញអានុភាព (LBOs) ។ ពីរ, refinancing នៅអត្រាការប្រាក់ទាបបង្កើនផលចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនផលប័ត្រ, ហើយដូច្នេះកំណើនសក្តានុពលរបស់ក្រុមហ៊ុនឯកជន។

ការឆ្លើយតបរបស់វិនិយោគិន

ចំនួនវិនិយោគិនកាន់តែច្រើនកំពុងទទូចថាថ្លៃឈ្នួលផ្សេងៗទាំងនេះគួរត្រូវបានប្រើប្រាស់ដើម្បីទូទាត់ថ្លៃសេវាគ្រប់គ្រងជាជាងបន្ថែមទៅលើការបង្កើតប្រាក់ចំណេញសុទ្ធសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនឯកជនឬគាំទ្រ សំណង ហួសប្រមាណសម្រាប់បុគ្គលិករបស់ខ្លួន។

ជាការឆ្លើយតបប្រហែល 83% នៃថ្លៃសេវាទាក់ទងនឹងមូលនិធិដែលបានលើកឡើងនៅក្នុងឆ្នាំ 2011 កំពុងត្រូវបានប្រគល់ជូនវិនិយោគិនវិញធៀបនឹង 70% នៃថវិកាដែលបានលើកឡើងក្នុងឆ្នាំ 2009 ។ ប៉ុន្តែវាអាចត្រូវបានទូទាត់ដោយការកើនឡើងសរុបនៃថ្លៃឈ្នួលនេះនិងថ្លៃផ្សេងៗ។

ប្រាក់លើកទឹកចិត្តមូលនិធិសោធននិវត្តន៍

អ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់នៅមូលនិធិសោធនជាច្រើនអាចមានការលើកទឹកចិត្តខុសឆ្គងដើម្បីចូលចិត្តការបែងចែកថ្លៃឈ្នួលទាំងនេះទៅជាការលុបបំបាត់ពួកគេ។ វាគឺដោយសារតែថ្លៃឈ្នួលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការកើនឡើងនៃការវិនិយោគ។ ជាលទ្ធផលវានឹងបង្កើនប្រាក់ខែដល់អ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ជាពិសេសប្រសិនបើពួកគេទទួលបានប្រាក់រង្វាន់ដែលត្រូវនឹងប្រាក់ចំណេញ។

ម្យ៉ាងវិញទៀតប្រសិនបើថ្លៃសេវាមិនត្រូវបានគិតថ្លៃការវាយតម្លៃតាមអំពើចិត្តដែលត្រូវបានផ្តល់ឱ្យក្រុមហ៊ុនផលប័ត្រ (ដោយខុសច្បាប់ដោយសារតែពួកគេមិនមានភាគហ៊ុនក្នុងការជួញដូរមូលប័ត្រនិងដាក់លក់ក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាធារណៈ) ប្រហែលជាមិនត្រូវបានគេគិតថាបានកើនឡើងដោយចំនួនសមមូល ។

Financial Times , ថ្ងៃទី 12 ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2011 "មូលនិធិឯកជន: ថ្លៃឈ្នួលខ្ពស់ខ្លាំងណាស់" អ្នកសេដ្ឋវិទូ ថ្ងៃទី 12 ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2011 ។ "ការចំណាយមូលធនឯកជនដែលគេហៅថា" មូលនិធិវិនិយោគឯកជន " Financial Times , ថ្ងៃទី 24 ខែមករាឆ្នាំ 2012 "ប្រាក់រង្វាន់សម្រាប់ការបរាជ័យ: អតិថិជនទទួលបានមូលនិធិជាច្រើនកំពុងចំណាយប្រាក់បន្តិចបន្តួចតាមការវិវឌ្ឍន៍នេះ" Financial Times , ថ្ងៃទី 18 ខែកុម្ភៈឆ្នាំ 2012 ។ 2012 ។