ហិរញ្ញវត្ថុនិងការវិនិយោគ: ឈានដល់ទិន្នផល

ការឈានដល់ទិន្នផលគឺជាឃ្លាប្រើប្រាស់ជាទូទៅក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុនិងការវិនិយោគ។ និយាយយ៉ាងតឹងរឹងហើយក្នុងន័យតូចចង្អៀតឃ្លានេះបញ្ជាក់ពីស្ថានភាពដែលវិនិយោគិនកំពុងស្វែងរកទិន្នផលខ្ពស់លើការវិនិយោគរបស់គាត់។

ជាក់ស្តែងជាងនេះទៅទៀតឃ្លានេះត្រូវបានអនុវត្តទៅតាមស្ថានភាពដែលវិនិយោគិនដេញថ្លៃទិន្នផលខ្ពស់ដោយមិនគិតពីហានិភ័យបន្ថែមដែលជាទូទៅវាកើតឡើងជាលទ្ធផល។

ជាការពិតណាស់អ្នកវិនិយោគដែលកំពុងខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីទទួលបានទិន្នផលច្រើនតែមានទំនោរផ្ទុយនឹងការ ជៀងវាងហានិភ័យ ធម្មតាជំនួសឱ្យការប្រថុយប្រថានចំពោះការជ្រើសរើសរបស់ពួកគេ។

ឈានដល់វិបត្តិនិងទិន្នផលឥណទាន

វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពីឆ្នាំ 2007 ដល់ឆ្នាំ 2008 គឺជាឧទាហរណ៍ថ្មីបំផុតនៃការដួលរលំទីផ្សារដែលបណ្តាលមកពីការរីករាលដាលនៃទិន្នផល។ វិនិយោគិនអស់សង្ឃឹមចំពោះទិន្នផលខ្ពស់ជាងការដាក់តម្លៃនៃ មូលប័ត្រដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយប្រាក់កម្ចី ទៅរកកម្រិតមិនសមស្របជាមួយនឹងហានិភ័យនៃការទូទាត់សង។ នៅពេលដែលវត្ថុបញ្ចាំនៅពីក្រោយឧបករណ៍ទាំងនេះបានចូលទៅក្នុងបំណុលឬលំនាំដើមតម្លៃរបស់ពួកគេបានធ្លាក់។ វិបត្តិទូទៅនៃទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិនបានបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុកចំពោះតម្លៃនៃមូលបត្រផ្សេងទៀតនិងការបរាជ័យឬជិតបរាជ័យនៃក្រុមហ៊ុនមូលបត្រនិងធនាគារឈានមុខជាច្រើន។

ឈានដល់ការលួចបន្លំទិន្នផលនិងហិរញ្ញវត្ថុ

វិនិយោគិនដែលទទួលបានទិន្នផលយ៉ាងខ្លាំងក្លាគឺក្នុងចំណោមអ្នកដែលងាយរងគ្រោះដោយសារការឆបោកហិរញ្ញវត្ថុនិងគ្រោងការណ៍។

ពិតណាស់ករណីដ៏អស្ចារ្យជាច្រើននៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តហិរញ្ញវត្ថុនៃការបោកប្រាស់និងការលួចបន្លំពាក់ព័ន្ធនឹងជនល្មើសដែលល្បីល្បាញបំផុតគឺលោក Charles Ponzi និងលោក Bernard Madoff ដែលផ្តោតជាសំខាន់លើមនុស្សដែលកំពុងស្វែងរកប្រាក់ចំណូលយ៉ាងខ្លាំងដោយមិនពេញចិត្តនឹងឱកាសវិនិយោគធម្មតា។

វិនិយោគិនស្ថាប័នឈានដល់ទិន្នផល

នៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាបដូចជាអ្វីដែលកើតមានក្រោយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចហិរញ្ញវត្ថុនិងឥណទានពីឆ្នាំ 2007 ដល់ឆ្នាំ 2008 អ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន ជាច្រើនដូចជាក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនិងមូលនិធិសោធនទទួលបានផលប្រយោជន៍ត្រូវបានស្ថិតក្រោមសម្ពាធដើម្បីឈានទៅរកទិន្នផល។

ទិន្នផលទាបទាំងនេះគឺដោយសារភាគច្រើននៃសកម្មភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលនិងធនាគារកណ្តាលនៅជុំវិញពិភពលោកដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេក្រោយពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2007 ដល់ 2008 ។ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនិងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍នៅក្នុងអារម្មណ៍ចងនេះបានបង្ខំឱ្យទទួលយកហានិភ័យបន្ថែមទៀតដើម្បីបង្កើតប្រាក់ចំណេញចាំបាច់ដើម្បីបំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ពួកគេ។ លទ្ធផលគឺការកើនឡើងហានិភ័យទូទៅនៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ។

ផលប៉ះពាល់លើមូលបត្របំណុល

ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនិងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ជាអ្នកទិញបំណុលសាជីវកម្មនិងបរទេសហើយដូច្នេះគឺជាប្រភពថវិកាដ៏សំខាន់សម្រាប់អង្គភាពទាំងនេះ។ ការសម្រេចចិត្តទិញរបស់វិនិយោគិនតាមស្ថាប័នទាំងនេះមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងសំខាន់ចំពោះការផ្គត់ផ្គង់និងតម្លៃឥណទាន។ ផលប៉ះពាល់នៃការឈានទៅរកទិន្នផលរបស់ពួកគេត្រូវបានគេមើលឃើញនៅក្នុងតម្លៃនៃបញ្ហាថ្មីនៃបំណុលនិងនៅក្នុងការកំណត់តម្លៃនៃឧបករណ៍ដូចគ្នាទាំងនេះនៅក្នុងទីផ្សារទីពីរ។ នៅក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅពេលអ្នកវិនិយោគសា្ថាប័នធំ ៗ ទាំងនេះកំពុងចូលរួមយ៉ាងសកម្មដើម្បីទទួលបានផលចំណេញនោះពួកគេនឹងបង្កើនតម្លៃនៃមូលប័ត្រដែលមានគ្រោះថ្នាក់ជាងនេះហើយនេះជាការពិតកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលអ្នកខ្ចីប្រថុយត្រូវបង់។

ឥរិយាបថដែលមិននឹកស្មានដល់

ក្រុមអ្នកស្រាវជ្រាវសិក្សាបានរកឃើញថាការឈានដល់ទិន្នផលគឺមានភាពឈ្លានពាននិងជាក់ស្តែងក្នុងកំឡុងពេលការពង្រីកសេដ្ឋកិច្ចនៅពេលទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណជាធម្មតាកំពុងកើនឡើងយ៉ាងណាក៏ដោយ។

លើសពីនេះទៅទៀតអកុសលអាកប្បកិរិយានេះកាន់តែជាក់ស្តែងនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងដែលប្រឈមនឹងតម្រូវការមូលធនដែលតឹងតែងបន្ថែម។ ការរកឃើញបែបអវិជ្ជមានមួយផ្សេងទៀតដោយក្រុមអ្នកស្រាវជ្រាវគឺថាបទប្បញ្ញត្តិដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីកាត់បន្ថយអាកប្បកិរិយាវិនិយោគដែលមានហានិភ័យនៅលើផ្នែកមួយនៃក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងពិតជាចង់បង្កើនទិន្នផល។ គន្លឹះនៃការរកឃើញនេះគឺការសង្កេតដែលសូម្បីតែគ្រោងការណ៍ទំនើបដែលគេចោទថាជា ការវាស់វែងហានិភ័យ គឺមានភាពមិនល្អឥតខ្ចោះបើមិនមានកំហុសជាមូលដ្ឋាន។

អានបន្ថែម

សូមមើល "ការឈានដល់រកចំណេញក្នុងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណ" ដោយលោកស្រីសាស្ត្រាចារ្យ Bo Becker និង Victoria Ivashina នៃសាលាពាណិជ្ជកម្មហាវ៉ាតដែលជាក្រដាសការងារលេខ 12-103 របស់ HBS បានចេញផ្សាយខែឧសភាឆ្នាំ 2012 និងបានបោះពុម្ពផ្សាយនៅថ្ងៃទី 15 ខែមិថុនាឆ្នាំ 2012 ។